4月网购大爆发：快递上市公司业务量飙升 顺丰增幅近9成

　　4月网购大爆发！快递上市公司业务量飙升，顺丰增幅近9成！机构：或迎估值修复

　　来源：证券时报网 

　　原创 陈书玉 

　　随着复工复产的稳步推进，网购行业已经呈现出明显的“超水平”复苏。

　　近日，快递业A股上市公司顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份等发布了4月快递服务业务经营简报，各家公司业务量同比整体大幅增长，其中顺丰控股业务量达6.11亿票，同比增长88.00%，增速领跑行业。

　　4月顺丰业务量同比大增近9成

　　顺丰控股发布4月快递服务业务经营简报，报告期内公司实现营业收入120.43亿元，同比增长47.82%。其中，速运物流业务方面，4月份实现营业收入114.99亿元，同比增长48.91%；业务量6.11亿票，同比增长88.00%；单票收入18.82元，同比下降20.79%。顺丰控股表示，4月速运物流及供应链收入同比增长47.82%，主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长。

　　同期，圆通速递公布数据显示，4月份实现快递产品收入22.1亿元，同比增长6.48%；业务完成量9.41亿票，同比增长40.89%。

　　申通快递公布数据显示，同期快递服务业务实现收入17.30亿元，同比增长1.63%；完成业务量6.80亿票，同比增长31.61%。

　　韵达股份数据显示，4月份实现快递服务业务收入24.56亿元，同比下降3.65%；完成业务量11.50亿票，同比增长45.20%。                                      

　　图源：华创证券

　　通过数据不难发现，顺丰在4月业务量增速方面显著高于其他三家，单票收入方面下降，系产品结构性因素，但下降幅度小于其他三家，而顺丰的单票收入环比是唯一一家保持增长的。

　　可见随着快递业逐渐回暖，采用直营模式顺丰的复苏能力优于加盟模式的申通、中通、韵达。

　　截至今日收盘，顺丰控股股价为46.88元/股，总市值为2069.43亿元。

　　另外，“顺丰转债”将自5月22日起进入转股期，当前转股价为40.14元/股。截至19日收盘，顺丰转债收盘报129.80元/张，据此计算转股价值为116.79元/张，转股溢价率为11.14%。

　　4月快递业务量基本摆脱疫情影响 机构：板块将迎来估值修复

　　5月14日，国家邮政局公布2020年4月邮政行业运行情况。数据显示，1-4月份，全国快递服务企业业务量累计完成190.3亿件，同比增长11.5%；业务收入累计完成2254.9亿元，同比增长5.6%。其中，4月份全国快递服务企业业务量完成65亿件，同比增长32.1%；业务收入完成720.9亿元，同比增长21.7%。

　　4月份，全国快递的日均业务量已达到2.17亿件，较2019年平均水平增幅达到25.3%。而对比来看，3月份，全国快递服务企业业务量完成59.8亿件，同比增长23%；业务收入完成669.1亿元，同比增长12.3%。这充分说明，4月份快递业已经基本摆脱疫情影响，重回高位增长。

　　另据国家统计局近日公布的数据，1-4月份，全国网上零售额30698亿元，同比增长1.7%，1-3月份为下降0.8%。其中，全国实物商品网上零售额同比增长8.6%，增速比1—3月份加快2.7个百分点。国家统计局相关负责人解读指出，实物商品网上零售增速继续加快。疫情防控期间，居民将部分实体店消费转向“云消费”，网络购物成为居民消费的重要方式。

　　国家邮政局市场监管司副司长边作栋近日在发布会上表示，在疫情防控和复工复产过程中，快递充当了满足百姓生活必需品网购需求和支撑电商复工复产的重要角色。目前每日快递量已经超过2亿件，已经基本恢复到疫情前的正常水平。

　　华创证券表示，快递业务量迅速恢复背后体现网购市场的高景气，稳健的传统电商平台，成为行业中坚力量的新型电商拼多多，以及更新型直播带货等网购模式，均催化快递行业业务量的快速增长，也反映了行业需求潜力尚未释放结束。

　　天风证券认为快递板块将会迎来板块性的估值修复，逻辑是：1）需求超预期：疫情惯性导致线下的消费需求被挤压至线上，促进线上零售和快递业务量以非常态的方式增长；2）价格：随着需求超预期与高速公路免费政策的取消，叠加6月电商活动再迎旺季，需求的稳定有望带来价格的环比回升，释放快递利润空间；3）业绩：需求走强，规模效应带来快递企业走向规模经济最优点，利好Q2的成本下降。

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责任编辑：王帅